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今年以来，我们的离岸人民币汇率暴跌。从6.6左右，一度跌到了7.0附近，跌幅超过了3000个基点。

5月12日，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.9481元，较前值调降380个基点。本周，该中间价累计调降367个基点。

很多人感到奇怪，每天不是说外贸大涨就是出口大涨，这不应该是经济在加速复苏吗，人民币应该表现的更强势才对。为何一边是不断扩大的贸易顺差，一边则是加速复苏的gdp数据，但人民币汇率从一季度的6.7附近一路贬值至6.92左右，再度来到了7门前。

或许我们认为的人民币强劲只是一种表象，至少暂时还无法达到我们理想中的高度。另外地缘政治扰动或许是其主因，与外贸出口商囤积美元或许也有相当大的关系。

虽然贸易顺差被认为是推动人民币走强的真金白银，但关键在于这些出口创汇有多少被转换为人民币，否则并不会对市场构成推动。数据显示，净外汇结算赤字对第二季度的人民币施加压力，赤字幅度也达到了2019年6月以来的最大值。

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