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根据中国白酒上市公司新近发布的2022年年报，行业总体取得颇为亮眼的业绩，营业收入和净利润双双实现明显增长。

根据申万宏源证券的统计，A股白酒板块2022年全年实现营业收入逾3378亿元(人民币，下同)，同比增长约17%，实现净利润逾1312亿元，同比增长约21%。

从年报来看，白酒行业马太效应有所加剧，头部企业业绩明显更好。2022年，贵州茅台实现营业收入约1241亿元，同比增长16.87%；净利润约为627.2亿元，同比增长19.55%。五粮液实现营收约739.7亿元，同比增长11.72%；净利润约为266.9亿元，同比增长14.17%。

与此相对，伊力特、金种子酒等品牌知名度相对逊色的酒企去年则遭遇营收和净利润“双降”。

值得注意的是，近年来，中国酒企对白酒国际化越发重视。五粮液董事长曾从钦曾表示，当今白酒产业面临着三大机遇，其中之一是提升国际影响力，助力走向世界。中等收入人群是白酒的主要消费群体，随着亚洲国际影响力的持续提升，将带动中国白酒加速国际化进程，让更多国际友人爱上中国白酒。

据媒体统计，有7家酒企披露了其2022年的国外营收数据。数据显示，上市酒企在国外市场营收方面也有所分化。其中，贵州茅台、泸州老窖和水井坊均有两位数以上的增幅；而酒鬼酒则下滑80%以上，天佑德酒也下滑超8%。

申万宏源分析师周缘表示，过去三年，尽管外部环境存在较大的不确定性和考验，但白酒行业头部品牌仍然实现了稳健增长，体现了强大的抗风险能力和抗压能力，充分验证了白酒头部品牌具备长期可持续增长的能力。就行业整体而言，基本面有所改善。经过调整，目前板块估值已回到合理偏低的区间。

平安证券分析师张晋溢表示，从已披露的年报和一季报来看，白酒企业发展势能向好、基本面良好。预计随着3、4月份库存的逐步消化，叠加消费场景的全面复苏，后续白酒行业复苏趋势有望延续。当前白酒板块估值较低，消费复苏和销量加速有望提供持续的业绩支撑。

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