据彭博社报道，受经营亏损、业务延迟以及经济环境不景气等因素影响，于2021年通过与特殊目的收购公司（Special Purpose Acquisition Company，SPAC）合并上市的英国电动汽车初创公司Arrival面临破产风险，因此计划于近期再次与SPAC公司合并融资，以期渡过难关。

据悉，2021年3月Arrival与SPAC公司CIIG Merger Corp（CIIC.US）合并，并成功在美股上市。近日，Arrival再次宣布，在现有投资者不撤资的前提下，公司计划与Kensington Capital Acquisition Corp. V合并，并计划融资2.83亿美元现金。

图片来源：Arrival

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去年11月时，Arrival就表示公司面临破产风险，但由于公司股价持续上涨，因此无法继续利用市场平台进行融资，所以需要借SPAC公司之手再度融资。

据彭博社统计，Arrival 在其与 CIIG 的交易中获得了 54 亿美元的估值，并计划到2024年实现140 亿美元的收入。而本次与Kensington交易的估值仅为5.24 亿美元，分析师还预计，继2022 年亏损约 10 亿美元之后，Arrival明年预计收入将仅为150 万美元。

加拿大投资公司Accelerate Financial Technologies首席执行官Julian Klymochko表示：“对于大多数公司来说，在当前环境中筹措资金是几乎不可能的。而通过（SPAC）筹资的确很新颖，但是否可行还有待观察。”

4月10日，Arrival美国纳斯达克股价飙升55%至19美分，对比首次公开募股时的10美元股价，其市值蒸发超过130亿美元。

分析人士称，Arrival与Kensington的交易相当复杂，但确实会为愿意容忍风险的交易者提供套利机会。据悉，双方达成交易后，Kensington将获得一定数量的Arrival新发行的股票，而股价则相当于17美元除以Kensington股东大会前四日Arrival股票的 10 天成交量加权平均价格（VWAP）。

这样一来，投资者只要做空足够多的Arrival股票，就能锁定股价并通过购买Kensington股票赚取差价。但Julian Klymochko认为，这样的操作无异于豪赌，因为“历史从不站在投资者一边。”他表示，类似的操作通常会让套利交易者血本无归，因为当“10天的VWAP期出现时，套利者将没有借入，只能在囤积股票后再同时大量抛售。” 他还补充道：“现在Arrival的股票交易价格低于1美元，而处于这个低点的股票通常很难做空。”

此外，时间紧、投资环境复杂等种种压力使得SPAC公司们不得不重新审视他们与那些因资金短缺急需借壳上市的公司间的合作。目前，已有数十位保荐人已认栽并向投资者归还资金，而还有近300家SPAC公司在未来半年内也将迎来最后期限。

但Julian Klymochko表示：“我觉得这样的交易只会越来越多。因为随着近期多个SPAC交易失利，会有更多面临经济困境的公司需要寻求帮助。”

据悉，英国互联车辆数据供应商Wejo也于今年1月计划进行SPAC交易。

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