股价波动是指股价的变化形态。表现为在总趋势中存在相反的小趋势运动的波动状态。股价波动主要有三种趋势：趋势向上波动、趋势向下波动和无趋势波动。

(资料图片仅供参考)

在前面的文章中讲过股票价格波动风险，那么股票价格波动性的特点是什么？

1.波动幅度大。

从股价指数来看，如果当前股价指数下跌超过100点，就会出现明显的震荡行情。2020年7月以来，A  股市市场波动加大，货币ETF规模也发生明显变化。受资金追求的影响，货币ETF继续溢价交易。无论是发展初期还是至今，股市股价的波动幅度仍然很大。

2.股价指数与成交量波动呈正相关。

在分析股市的波动时，有必要把握成交量，这是一个非常重要的指标。再看深沪股市，股指的峰值往往与成交相同，股指的波谷也与成交和波谷相同，因此二者之间存在正相关关系。通常成熟市场的成交量会相对稳定。随着市场规模的增大，股价指数能够反映市场周期的变化。中国不仅可以利用股价指数了解市场变化，还可以利用各种辅助指标，包括市盈率等。从而更准确地了解市场变化。

3.政策影响大。

中国主要由政府引导和推动，很多波动都与政府政策有关，具有很强的调控作用。因此，在进行股价波动分析的过程中，也要考虑政策原因。政府应该运用法律和经济手段对市场进行调控，采取政策干预的方式，使股票市场能够合理发展。因此，市场具有很强的政策特征。在股价走势中，可以反映政策出台的效果，以及政策的力度和作用。在政策变化的影响下，股价会相应波动。

4.投机特征明显。

投机并非完全不可能，但需要合理控制，可以在适当范围内促进股票流动，但如果超出范围，就会对整个行业造成伤害。国内股市短线投资者众多，主要以“快进快出”的投资模式为主，且大量报价，导致股价变化明显。中国市场成立多年，炒作并未消除。近年来，证券市场积极引入机构投资者。倡导理性和价值投资，但投机性影响并未完全消除。

那么导致股票价格波动性的主要原因是什么？

1、宏观经济因素。

宏观经济因素会对公司的经营和利润产生一定的影响，进而对股票能否盈利，资本能否增值，甚至对股票的内在价值产生一定的影响。经济因素具体包括以下几个方面：

（1）经济繁荣。它具有周期性的特点，经济不会一直膨胀或收缩，而是两种情况交替出现。通常情况下，股票市场价格与经济景气有直接关系，股价的波动比经济景气的变化更为明显。在经济收缩、复苏、繁荣和衰退的变化周期中，股市也将呈现出周期性变化的特征。如果经济繁荣，公司未来的盈利能力会明显提高。所以购买的股票数量会增加，价格自然会上涨。相反，价格会下降。在经济场景交替的过程中，会出现股价波动。

（2）通货膨胀变化，即通货膨胀和通货紧缩。通货膨胀的影响是复杂的，会导致居民资产保值的心理。进而提高股票购买率，导致股价上涨。通货紧缩正好相反；

(3)国际贸易平衡和国际金融市场。因为经济全球化，国际变化也会对国内市场产生影响。无论是出口量的变化还是国际金融市场的变化，都会引起股票价格的波动。

2.宏观政策因素。

既包括货币正常额度，也包括财政正常额度，而货币政策则是根据货币供应量的调整方式制定的。主要分为紧缩和扩张两种货币政策，包括利率和贷款规模控制等。如果货币供应量变大，适应流通，经济景气度就会提高，然后股价就会上涨，反之就会下跌。财政政策包括两个政策：收入和支出，包括国家预算和税收。不同的政策对国民经济有不同的影响。例如，印花税对股票交易的影响是显而易见的。减税会增加人均可支配收入，同时增加股市，资金供给和增加企业理论，从而推动股价上涨。

3.市场因素。

市场的变化可以充分反映股票供求关系的变化，而供求关系的交汇会形成股票价格的具体条件。市场因素方面，包括市场供求关系、投资者构成、整体价格波动等。从供求关系来看，与股价短期走势有关。作为一种特殊商品，如果股票供给大于投资者的需求，价格就会下跌。反之亦然；在投资者构成方面，我国以个人和机构投资者为主。其知识背景、收入构成和资金结构都会对股价产生影响。市场价格波动主要针对特定的股票价格，与市场行情有一定的关系。

关键词： 价格波动性 影响因素